“核心是不自我欺骗”
文丨孔岳昌
编辑丨孔岳昌
价值投资的理解算是对投资之道的某种概述，普通人切实可行的投资之路正是价值投资，也只有通过对于企业本身的价值的判断和市场价格的对比，才可得到一个相对确定的答案，这个答案才是唯一可用作投资的依据。
那么达到什么地步算是真的懂价值投资？懂了价值投资之后，马上就可以赚到钱吗？
段永平：什么时候确实可以完全忽略市场的影响的时候，对价值投资的理解就算是很到位了。
当然理解价值投资不等于就能在股市上赚到钱，就像知道要“做对的事情”的人不一定具备“把事情做对”的能力一样。
① 市场先生
格雷厄姆针对市场给出了自己的一个形容，市场先生。
也有人打趣，市场先生完全可被具化成一条跟着主人身边的狗，市场先生正是企业的价格，而主人是企业本身的价值。
市场先生主要做的就两件事情。
首先是在交易日一大早告诉你市场之上所有公司的价格，同时将买入和卖出最多的公司单独挑出来进行强调。
其次便是围绕着主人身边来回走动，这便是价格和价值的波动关系。只是长期看，价格还是会回归价值本身，这也正是投资者应该关注公司本身的价值的主要原因。
很多人觉得自己可以从市场之中学习到一些东西，因此会花费大量的时间去观察市场之前的运动轨迹，其实这些运动轨迹相对来说是杂乱无章的，就算是被发现一些所谓的规律，大都也都是一部分涉及到周期运转的内容。
而市场大部分时间都是在变化的，这条研究市场走向的路持续十年二十年之后，带来的也只能是所谓常看常新。
我们真正应该关注的还是主人，也就是公司本身的价值。从基本的商业模式，企业文化和当下价格用作自己投资的主要决策依据。
至于说如何看待市场，核心还是抛开这份噪声，重点关注价值本身，重点关注企业本身。
这便是做对的事情。
② 把事情做对
认识到价值投资的重要性确实只能算是价值投资的第一步，任何一个价值投资者后续重点要做的事情还是在自己的能力圈之内寻找合适的投资标的。
核心来说，知道自己的能力圈有多大比自己的能力圈实际有多大更为重要。
正是因为明确自己的能力边界，一定程度上也为自己营造了一个相对安全的投资环境。同时不做空，不借钱，不做自己能力圈之外的事情，长久来看，个人亏损的概率也会减少很多。
真切认识到企业的价值首要还是对企业的主要财务数据进行筛选，一般来说可以从七个步骤完成初步的筛选。
第一步是看企业的扣非roe，也就是在扣除非经营性收入之外，企业正常赚到的钱占据其投入的比重，可以粗略地将其看做是企业本身的收益率。一般还是要高于长期国债的收益率，亦或者是通胀率。
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