“要能看懂企业的现金流”
文丨孔岳昌
编辑丨孔岳昌
股票的购买必然需要一定的依据，这份依据就是企业本身的经营情况。每一个投资者都需要认清一点，买股票买的就是这家公司，买的是公司的一部分，买的是公司的未来现金流折现。
所谓未来现金流折现，是判断企业是否值得购买的核心要素，公司的好坏是相对定性的，但涉及到现金流的部分，就开始变成了定量的分析。
如何进行现金流的分析？是否真的需要涉及到大量的运算？在实际场景之中，影响公司现金流的因素很多，经营者本身都无法直接断定，投资者更多像是隔岸观火，并没参与其中。
故此，极其准确的现金流分析很容易让自己走入精准的错误内。
真正要分析企业的现金流，还是得借助毛估估的力量。
按照段永平的观点，能看懂投资的人是能看懂企业的，能看懂企业的人是能看懂企业未来现金流的，看懂企业未来现金流所需的能力，正是毛估估。
段永平：不懂企业的人绝对没办法看懂未来现金流。所谓懂的人往往也只能看懂自己能力圈内的很少很少企业的未来现金流折现，而且还一定是毛估估滴。
① 能力圈
既然是毛估，首先需要被确定的就是对于这个企业的了解足够充分。充分的前提是企业位于自身的能力圈内。
段永平当初买网易，核心原因和在于自己本身对于游戏产业比较了解，算是在自己的能力圈之内，基本上可判定出企业是否在朝着好的方向发展。
② 定性分析
任何涉及到精准判断的内容都需要有数据，但是对于未来会发生什么事情，需要未来的数据，可未来数据并不存在，故此还是得抛开数据部分回归定性部分。
所谓定性，就是判定这件事好或者坏。
投资企业所分析的核心在于其商业模式、管理团队。而在分析企业之前，还需要判定企业所在行业的发展态势。
比如夕阳企业不能选、技术革新变化快的慎重选、行业还处于诸侯争霸的竞争格局的不能选、赢家通吃的行业内非赢家的不能选、处于发展周期顶部的不能选、存在欺诈的公司不能选、管理团队不行的不能选。
这些相对都是定性的，基于此，会有个基本的好坏结论。
③ 帕累托法则
所谓帕累托法则就是二八定律，百分之二十的关键因素产生百分之八十的结果。
企业经营存在着核心要素，不同行业不同企业所依仗的核心要素并不相同。
比如互联网公司所注重的核心是用户规模，有了用户才可进一步探索商业模式。物流公司注重的是物流的速率，更好更快地将商品送达才算是其核心竞争力。百货公司核心便是商品是否够全，够便宜。
虽然大家做的行业不同，但涉及到商业本质的核心都是均等的。最终在成本机构长利润率更高，消费者心智上替换成本提升，生产规模上成本优势明显。
而这一切，却也就是毛估估而产生。
- FIN -
以上就是关于段永平：掌握这个能力，投资会变得容易谢依霖身高全部的内容，关注我们，带您了解更多相关内容。
特别提示：本信息由相关用户自行提供，真实性未证实，仅供参考。请谨慎采用，风险自负。
