“减少交易次数”
文丨孔岳昌
编辑丨孔岳昌
股票交易是个动词而并非名词，赚钱也是个动词。
因而会有人将其看作存有关联的两个事物，觉得交易次数和赚钱金额呈正相关。
只是这二者关联不大，甚至可以说，交易次数越多，赚钱的机会就越少。
按照芒格的观点，投资股票往往是要等待时机。
查理·芒格：赚大钱不是靠买卖，而是靠等待。
① 避免频繁交易
巴菲特的一个基本观点是建议普通人将自己一生的投资机会看作只有20次，这样可以直接导致其在做每一次决策时都保持足够的理性。
很多投资者在交易市场之中常常希望通过捕捉每个小的价格波动来换取投资收益，因而交易次数会不断增加。
交易次数的增加必然造就交易成本的增加，还容易降低交易的成功率。
频繁交易更像是希望抓住每一次市场中的小浪花，反而容易因考虑因素过少，被市场所掩埋。
② 价值投资的基础
价值投资者都需要明确一点，那便是买股票就是买公司，买的是公司未来的现金流折现。
不同于巴菲特这种动辄花钱买入一家好公司持续经营，普通的投资者更多应在市场无效的情况下，选择价值高于价格的公司。
市场先生是市场上所有交易者声音的集合，非理性的极端情绪很容易在人群中蔓延，因而市场也会存在很强的非理性。
也因为这样的一种非理性，很多好公司会以一个十分低的价格出现。
这也验证了巴菲特那句：别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌。
核心就在于，交易市场过于乐观的情况下，很难找到相比于价值而言更便宜的股票。
故此，减少股票的交易次数，本质上也是在等待价值被低估的公司的出现。
③ 机会成本与复利
还是基于一个基础前提，我们买入的公司标的是价格低于公司价值的。
其实很像在市场上买苹果，总是要将所有的摊位都看一遍之后，再做决策。
股票市场也是如此，每个人都有自己的能力圈，会对特定的行业存在自己的理解。
在个人能力圈内，充分对比所有出现的公司，最终选择出价值高于价格更多的公司。
此时，买入的这家公司的机会成本明显是最低的，未来的收益区间也是最大的。
而这种机会相对来说是可遇不可求的，且前期必然需要耗费大量的时间进行参照对比判断。
买股票就是买公司，如果在决策时这家公司你不愿意持有超过十年，那就不要持有超过五分钟。
买入好的投资标的之后，反而不会太想卖出。因为在很长的时间之内，你买入的成本很有可能是最低的，此时过于频繁地交易，反而降低盈利的可能性。
当然，除了以上针对单个公司之外，投资也需要考虑自己能力圈内的这些公司商业机会的孕育时间和经济周期的涌动时间。
这一切的一切都表明，投资还是需要等待机会。
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