“企业的健康度很重要”
文丨孔岳昌
编辑丨孔岳昌
什么时候适合卖出股票？是否需要等到股票本身的价格出现某种神秘的变化？
一旦到股票本身价格发生变化时，卖出股票就有点晚了，市场的情绪来得比你想象得凶猛。
股票本身是公司价值的一种展现形式，卖出股票的唯一参考值只能是公司的经营情况。
从公司经营情况出发，出现这个苗头，就得考虑卖出了。按照段永平的话来说，这个苗头就是企业变得不健康。
段永平：一般而言，我评价企业的主要标准就是其健康度，其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当于甚至好过当年的3星或Sony。50年或100年以后，如果企业都还在的话，还可以再比。最重要的是50年或100年后我们企业还在。
① 健康度的重要性
企业和人很类似，用健康度来形容这家公司，评价标准就是公司所能存活的年限。严格来讲，一个人越健康，他所存活的时间就越长，企业越健康，自然存活的时间也越长。
不由想到当初段永平的另一句十分经典的名言，几十年后最想听到关于企业的什么消息，他的答案是任何消息，因为证明那时候企业还活着。
那么，站在段永平的角度，如何来判断企业是否健康呢？
② 评价健康度的三个标准
首先来讲，任何事物都不能单纯地按图索骥地描述，核心还是明白其运转的本质动因。涉及到企业本身的健康度，大致从这三点出发。
（1）企业文化
段永平：我们常说要更健康更长久，所以和不健康不长久相关的东西都是和健康度相关的东西。穷举很难，大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。这个问题很大。笼统地讲，就是企业行事是是利益还是以是非为标准。如果凡事是以利益为准绳的，我就不太喜欢。
除去这些，企业文化的健康程度还是可用段永平一直说的两个字来概述：本分。
所谓本分就是做好自己应该做的事情，当初步步高上下游的供应商们基本收到的都是货款的现钱，这便是本分的一种具象化表现。
还有步步高当初请国外某个大牌明星代言一年的广告，播放不到半年就被叫停了，他们仍旧按照全年的广告费进行了支付。
公司的企业文化其实就是一种情怀，情怀足够博大，商机出现的概率也更大。
（2）商业模式和竞争能力
企业的商业竞争力应该有很强的可持续性，其商业模式需要清晰明确，可以持续产生现金流。
举苹果的例子，其除去硬件之外不断打造自身生态，这是很典型的不断完善商业模式，强化竞争力的行为。这些最终形成了企业的护城河。
有好护城河的不一定是好公司，但好公司必然有好的护城河。
（3）长期发展
投资买的是企业未来现金流的折现，但持续且一层不变的经营实在无法直接产生持续且长期的结果。
核心在于企业自身需要有相对前瞻的战略性视角，比如一些电商公司在物流上的持续投入，电动汽车公司在充电桩上的持续投入。
段永平：其实投资和我做企业是一样的，是不是买一家公司的股票，我首先看它是否健康长久，这是看得见的。如果这个企业急功近利，那我就敬而远之，不管它短期内看起来有多红火。
评判企业健康度并非那么简单，把事情做好需要的要素很多，可把事情做坏的要素也很多。有时候，只需要出现一例，即可产生决堤。
因而，当企业的健康度出现问题时，应考虑及时卖出。
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