“买股票就是买公司”
文丨孔岳昌
编辑丨孔岳昌
股票什么时候买入最便宜？这其实没有一个绝对公允的价格，事实上，对于不同人而言，股票便宜的标准不尽相同。
其实就算是同一个人，在不同时间点的股票便宜的标准也不同。
这其中的核心在于，买股票就是在买公司，买的是这个公司的一部分。
公司每时每刻都在发生变化，而市场也存在着一个内在的矛盾。公司过去的记录和未来前景越好，其股价与账面价值之间的联系就越小。
因为此时大家对于股票的价格产生了人为定义的判断，总有人觉得当下的价格贵或者便宜。
面对股票价格的变动，什么时候才算是便宜呢？其实，出现这个迹象，股票对于你而言就算是便宜的。
段永平：那就是毛估估。意思就是5分钟就能算明白的东西，一定够便宜。
① 什么是毛估估
毛估估是吴方言，主要在江苏南部，上海，浙江大部分地区。在这些地方的日常交流之中，毛估估出现得比较频繁，用通俗易懂的话来表示大致估算的意思。
段永平这里所说的毛估估，其实就是在不进行精确计算的条件下，快速判断出这家公司大致的盈利范围和成长潜力。
对于大佬而言，自然有着自身的过人之处，毛估估就大致可进行决策了。
对于我们而言，毛估估更多是对于公司的前期筛选，毕竟投资标的那么多，很难一个个十分精确地全部测算。
不过通过毛估估，你大致觉得公司本身的价值是超过价格的，这个迹象也表明很有可能此时你已经见到了一家便宜的公司。
此时需要从三个方面再进行定性与定量的分析。
（1）合理的市盈率【段永平用的比较多的是E/E：（市值 + 负债 - 现金）/净利润】
（2）足够强有力的财务地位：公司有相对丰厚的现金流使得其足以面对较大的风险，一定程度上维持了一个安全边际。
（3）今后几年内利润至少不会下降
对于普通投资者而言，这种基于账面价值为基础而建立股票投资组合的方式，可以帮助我们以更为独立和超然的态度来看待股市的波动。
② 毛估估的案例
段永平当初投资万科的收益大约为4-5倍。
而他选择买万科，也正是基于这种毛估估的手段。
段永平：我买万科时万科的市值大约在150亿左右，具体时间不记得了（大概在股改前半年到一年的时候？）当时就觉得万科一年赚个几十个亿早晚能做到，不到200亿确实便宜。同时觉得我看到的万科的账肯定不会是假账，因为王石不是作假账的人。当时买的理由都在这儿了。那个价钱我还需要算吗？
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