“如果不是上市公司，我买不买”
文丨孔超飞
编辑丨孔超飞
投资时必然需要考虑两件事情，一是安全边际，二是投资回报。
安全边际能保证本金还在，投资回报则是投资本身的目的。
段永平先生作为投资行业的大佬，他在投资时考虑的因素是什么呢？
段永平：我买的时候是不考虑是不是有人从我手里买的。我要假设如果这不是个上市企业这个价钱我还买不买。
段永平这句话涉及到两点。
① 投资优先考虑的是价值投资是一个需要先搞清楚本质再去行动的事，你我的钱都不是大风刮来的，如果我们都不知道这是个什么东西，贸然将钱放进去，不确定性因素过多，最终本金都拿不回来，着实是让人轻易无法接受。
那么什么是投资的本质？
投资价值。
段永平在这里说到，自己首先不会考虑是否有人会从他手里将股票买走。因为有价格的高低才会产生买卖，就好像水势的高低会影响水流走向一样。
可对于段永平而言，他所关注的是价值本身，因此注意力优先得放到价值上面。就好像一碗牛肉面，在品质等得到保障的前提下，必然是价格越低越有价值。
此时，你必然不会考虑是否会有人出高点的价格就将牛肉面卖出去。
当然，价值也存在客观价值与主观价值之分，对于投资标的的分析必然还是需要聚焦于客观的价值维度。
对于投资的客观价值，就是企业未来产生的现金流。这个企业能赚多少钱这件事其实是量化的，多就是多，少就是少。
② 如果公司不上市，是否还要买我们在股票市场之中选择投资，存在着一个隐形前提，某个时间段会有人接盘。
当开始考虑是否会有人接盘时，就逐渐陷入到投机的视角之内，会直接导致投资的行为变形。
投资买的就是这家公司的一部分，是对于这家公司综合评定之后所产生的一个结论。
认为这家公司未来能够带来预期内的现金流。
这其实是一种大户心态，就是我钱足够的话，我就把这家公司全部买下来，成为我的资产的一部分，为我赚钱。
既然是要成为带来现金流的资产，上市与否就不是那么重要了。
其实巴菲特个人更像是百分之八十的企业家，百分之二十的投资家。
他个人中后期的很多投资都是将一家公司买下来之后，选择最为合适且优秀的经理人对公司进行改造。
在这个过程之中，巴菲特形成了一套相对完善的经营思路。
其实像低价买入一个破旧的房子，在修缮完好之后，出租或者卖掉。
本质上，还是关注企业的价值本身。
段永平在这里提及到的投资，就是对生意的投资，我们所购买的是生意本身的价值，而并非是那个股票凭证。
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