贵州茅台盘中股价创年内新低，经销商称降价是趋势

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或受近期批发价波动影响，贵州茅台股价盘中创年内新低。

截至6月17日午间收盘，贵州茅台（600519.SH）跌1.48%，报1531.99元/股。其中，上午盘中股价一度跌超2.7%，创年内新低。

近期，茅台批价持续下跌引发市场关注。据第三方平台数据显示，上周茅台批价继续下跌，2024年飞天茅台53度/500ml原箱价格从6月8日的2720元一瓶下跌至6月15日的2550元。散装价格从6月8日的2470元一瓶下跌至6月15日的2230元。其中，6月14日飞天茅台批发价断崖式下跌，散瓶批发价格逼近2200元。对此，贵州茅台证券投资部人士6月14日向澎湃新闻记者表示，目前公司动销正常。

不过，上周末（6月15日及6月16日）飞天茅台批发价迎来小幅反弹。据第三方平台价格显示，6月15日，2024年飞天茅台53度/500ml原箱价格一瓶上涨30元，散装价格上涨20元。16日分别再上涨20元和40元至2600元和2290元。6月17日价格暂无变化。

除了批发价外，多位经销商6月17日告诉澎湃新闻记者，飞天茅台终端市场价格也不断波动。

据澎湃新闻从业内了解，茅台的终端零售价并不等同于批发价。批发价通常是二三级分销商的价格，终端零售价和批发价中间还有有差价、返利等各种费用。

一位上海地区的茅台经销商负责人告诉澎湃新闻记者，其门店的茅台散装零售价目前为2520元，自端午节后零售价就从2750元波动向下。另一位上海地区的茅台经销商负责人告诉澎湃新闻记者，其门店的茅台散装零售价目前一瓶为2560元，原箱一瓶为2800元，“价格近期一直在跌，虽然幅度不大，一般是几十元左右，但降价是当前的一个大趋势。不过不可能一直降下去，到了一个点应该会停。”

上述负责人还表示，“批发价多少一般看额度，也看终端的销售情况。例如一些大的商场或超市价格较贵是因为销量少，而经销商，专卖店则更注重销量的多少。”

对于飞天茅台的批发价不断波动，一位茅台自营店人员表示，目前建议零售价仍旧为1499元，但是没有现货。此外，“给到不同销售渠道的批发价没有动过，具体的零售价由不同的终端零售商自行决定”。

“茅台批价成为流量密码，短期波动被放大，预计市场秩序终将回归正常。”据国海证券6月16日发布的研报显示，6月10日至6月14日的一周，白酒板块下跌3.84%，主要由于茅台批价下跌带来的市场恐慌。研报认为，茅台批价下跌是由于电商618活动加大补贴，叠加经济环境的不景气，带来的边际供需失衡所致。随着618活动接近尾声，茅台批价从15日起开始小幅反弹，预计后续将企稳并逐步回升。

上述国海证券研报还指出，茅台的供需关系其实容易调节，预计随着批价回暖，热度逐渐退散，市场终将回归正常。目前白酒板块整体估值已位于年内低点，其中茅台股价创年内新低，中长期布局窗口显现。

开源证券研报指出，茅台酒短期市场供给增加，如618电商平台补贴出货、茅台酒黄牛抛货等，叠加淡季高端白酒需求场景不多，导致价格本周下滑幅度较大。周末飞天茅台酒价格已有企稳迹象，研报认为当前茅台酒价格已接近底部位置，一方面618电商促销活动已接近尾声；另一方面酒厂也在调节市场供给，如暂停部分省份企业客户团购申请，暂停部分高端餐饮平价开瓶喝茅台酒的活动。预计伴随茅台酒批价企稳，股价或迎来阶段性底部位置。

据华金证券研报显示，茅台批价短期波动主要由于近期618电商购物节以及阶段性供需扰动影响。近期贵州茅台对于6月的渠道发货节奏做出相应调整、部分省份暂停了团购企业客户1499元申购飞天茅台、餐饮渠道暂停1499元开瓶喝茅台活动等，有利于对于批价形成支撑，6月16日茅台批价开始企稳回升。

值得注意的是，近期茅台还进一步明确了国际化战略。

据贵州茅台微信公号显示，6月13日至14日，茅台集团党委书记、董事长张德芹率队赴香港开展市场调研。

张德芹表示，茅台国际化是大势所趋，是未来发展的关键，也是茅台作为中国白酒代表品牌的责任。国际渠道商与茅台不仅是合作伙伴，更是一家人。下一步，茅台将持续加大对国际市场的投入，为大家做好服务工作，希望大家将这种服务体验传递给更广大的国际消费者群体，为茅台国际化作出更大贡献。张德芹强调，各国际渠道商要有忧患意识，居安思危，在国际物流日趋完善，电商行业快速发展的大背景下，根据各国消费者的消费习惯、消费路径、消费方式以及消费人群的变化等，及时调整市场推广策略。要立足自身，打造核心竞争优势，通过持续优化服务意识、服务内容和服务质量，进一步提升消费者的消费体验。要充分挖掘茅台所蕴含的情感属性，以服务拉近情感，以情感提高品牌黏性，以品牌黏性链接核心稳定客户，持续做稳市场。