“胜利天平”倒向特朗普？美国债在辩论后收益率飙升

美国东部时间7月1日，美国国债市场价格连续第二日出现大跌。美债收益率攀升至近一段时间来的高点（债券收益率和价格成反比），10年期和30年期美债收益率均涨超8个基点。美债之所以受到市场抛售的压力，和最近几天选情的突然明朗有关。拜登在当地时间6月27日晚间的辩论中频繁出现口吃、走神、语无伦次等表现，将老态龙钟的样子暴露在世人面前。在此之后，部分民主党金主也对拜登失去了信心。有分析称，华尔街的交易员们已经在对特朗普大胜的前景做出反应，债券价格正是这一趋势的反应。华尔街巨头们除了预期长期国债收益率将进一步飙升外，还预测美国科技股和美元汇率也会因为特朗普的胜选而上涨。

▲特朗普志得意满

“胜利天平”倒向特朗普？

美国债在辩论后收益率飙升

CBS News和YouGov在辩论结束后的周末进行的民调显示，高达72%的受访者不希望拜登竞选连任。据《纽约时报》等支持民主党的媒体报道，在辩论结束后的“疯狂48小时”内，很多民主党金主和政治家都表达了深切的忧虑，拜登家人则团结在他身边全力支持他。拜登亲属和幕僚团队之间的分歧更加尖锐，由于家属们对拜登实行过度保护，拜登团队成员经常无法接触拜登。

而在当地时间7月1日，美国最高法院裁定，特朗普在担任总统期间的“公职行为”享有免于起诉的豁免权，媒体普遍认为这意味着特朗普在大选之前被起诉的概率大大降低，有利于特朗普的竞选活动。

美国各种年限的国债都在辩论之后收益率飙升，其中在媒体普遍报道“拜登坚持不退选”和最高法院裁定的两个时间节点上，美债收益率呈现了两次飙升的行情。美国财经媒体称，“市场正在提前把特朗普大胜的场景反映在当下的价格里”。知名投行摩根大通表示，该行正在交易“美债收益率曲线变陡”策略，即卖出2年期等短期债券并买入30年期等长期债券。随着长期债券的收益率不断上涨，该策略在最近一周表现非常出色。

特朗普团队士气高涨

正集中精力巩固基本盘

据报道，接连的胜利使得特朗普竞选团队“士气高涨”，也让特朗普本人表现得“有点飘了”。6月28日，特朗普团队在给小额捐款者们群发的邮件里，标题用大写字母写下“你们看见昨晚特朗普巨大的胜利了吗？”在信中，特朗普称拜登“卡壳”的表现，证明他毫无连任的可能性。

▲拜登在辩论中

而在7月1日，特朗普在他自己旗下的真相社交平台写道，美国最高法院的裁定是一次“美国民主的伟大胜利”。他甚至毫不客气地表示，希望拜登“手下的狗们不要再乱叫了”，这样他才能集中精力“让美国重新变得伟大”。

特朗普竞选团队发言人列维特表示，虽然他们在上周的辩论之前信心满满，但没想到拜登的表现竟然如此“拉胯”。他还表示，特朗普团队将乘胜追击，募集更多的捐款，“在秋天迎来历史性胜利”。

治亚格威内特学院政治学教授费尔萨认为，特朗普团队现在正在集中精力巩固自己的基本盘，因为拜登的失误使得特朗普不需要再花太多心思争取中间选民的支持。他还表示，虽然特朗普现在士气正盛，但在未来也有可能出现失误而丢失选民支持，不过对于拜登团队来说，“再也不能承担一次类似于这次辩论一样的历史性失误了”。

▲特朗普向观众致意

华尔街展望：

特朗普上台有利于科技巨头

英国投行巴克莱表示，该行正在购进TIPS（通胀保值债券）以保护自己的美债盈利，因为按照特朗普的经济政策，在他上台后美国可能迎来高通胀。

摩根士丹利的策略师马修·霍恩巴赫则表示，“现在是时候押注长期利率了”，因为根据特朗普在上一任期的表现，他在上台后一定会施压美联储尽快降息，这样短期利率将被拉低。

Ironside全球宏观策略主管巴里认为，特朗普的胜选有利于美元汇率走强和美国科技巨头的股价。一方面特朗普长期提倡放松监管，不会像民主党政府一样严格执行反垄断法，这将给美国科技巨头们巨大的喘息空间。而且当特朗普获胜形势明朗之际，投资者对美国政治的预期将趋于稳定，美元也将被视作避险资产被大量持有。

不过高盛策略师乔治·科尔也在提醒市场警惕“特朗普风险”，毕竟特朗普提出的高关税贸易保护主义政策，在长远来看将损害美国经济的健康和竞争力。